近期，中國樓市出現一項關鍵數據自去年以來首次回正，引發了市場對房地產復蘇的樂觀情緒。在表面數據向好的背后，行業仍面臨多重挑戰，以上海為例的房地產開發市場尤為典型。

數據顯示上海房地產開發投資額在連續12個月負增長后首次轉為正增長，這得益于政策支持力度加大和部分項目集中入市。土地成交溢價率回升、新房成交量環比上升，反映出市場信心有所恢復。但需注意的是，這一回正主要依賴少數高端項目和核心區域支撐，整體市場分化加劇。

樂觀情緒下，不樂觀因素依然突出。一方面，上海商品房庫存去化周期仍處高位，非核心區域項目銷售承壓，開發商資金鏈緊張問題未根本緩解。另一方面，居民購房意愿受就業收入預期影響，觀望情緒濃厚，導致市場需求基礎不穩固。房地產企業債務風險累積，部分中小房企面臨退出壓力，行業整合加速。

從長期看，上海作為一線城市，房地產開發需從規模擴張轉向質量提升。政策應注重精準施策，避免過度刺激引發泡沫風險，同時推動保障性住房和城市更新，促進市場健康平穩發展。總體而言，數據回正是積極信號，但樓市真正回暖仍需時間，各方應理性看待當前態勢，防范潛在風險。